今年上半年的國際投資環境，可以用地獄與天堂來形容。第一季全球陷在金融海嘯襲捲後，經濟大蕭條即將來臨的恐慌中，不僅全球政府首長神經緊繃，老百姓也陷入史上最大失業危機中，股市更是直線重挫讓民眾財富大幅縮水。沒想到一眨眼，在金融危機暫時解除下，全球股市展開了一波強勁反彈，第二季全球股市的亮麗表現，讓投資人要開香檳慶祝。而此同時原物料價格又快速飆高，讓大家從通縮陰影，一下子又跳到通膨危機中了。
至於該投資什麼呢？我們若從今年上半年所有基金的表現來看，應該可以看出，新興市場仍將是最有活力的市場。根據Lipper到6月中旬的統計，上半年表現最好的是拉丁美洲基金與中國基金，同類基金平均報酬率超過40%，其次是環球新興市場、歐洲新興市場、亞洲(不含日本)、大中華股票基金，都有超過3成的報酬率。而在單一國家股市方面，巴西、俄羅斯漲幅超過6成，印度超過5成。至於成熟市場如環球股票、歐洲、北美洲股票基金，平均漲幅僅16%、15%、12%左右。相較之下更突顯了新興市場大漲大跌的特性。
其它產業基金方面，漲幅最大的屬原物料基金，如天然資源與黃金貴金屬，同類基金平均漲幅超過3成，另外，資訊科技基金也是這一波反彈的要角，漲幅也超過3 成。另外，去年底金融危機階段發揮抗跌功能的生物科技與健康護理基金，在這段時間的表現就顯得平淡了一些，漲幅不到1成。至於債券基金，全球債與美元債在第一季表現較佳，步入第二季有些後繼無力。但是全球新興債、環球可轉換債券、環球高收益債券，則呈現較亮麗的表現，漲幅約有2成到3成，不輸股票基金的表現。
這次成熟市場的衰退比新興市場嚴重，所以買新興市場優先成熟市場，而新興市場中，仍以內需市場較大的金磚四國為首，其中中國是這一波的領頭羊。另外，我們也看到亞洲與拉丁美洲領先反彈，新興歐洲落後的節奏。
還值得注意的是幣值的變動，過去一段時間所有新興市場貨幣兌美元都大幅貶值，但長線來看，這些貨幣兌美元都有升值的趨勢，因此長線投資將有股匯雙贏的優勢，值得投資人注意。
只是新興市場波動性大，還是分批進場或定時定額，才能持盈保泰。
看一下唄